Стратегия «Газпрома» в электроэнергетике

Начальник Управления ПАО «Газпром», генеральный директор ООО «Газпром энергохолдинг» Денис Федоров рассказал о работе направления Газпрома в электроэнергетике, и ответил на вопросы журналистов. Наш собеседник начал не с побед, которых немало, а с проблем. По словам Дениса Федорова, на сегодняшний день для большинства компаний отрасли основные вопросы перекочевали из электроэнергетики в теплоснабжение. Новые нормативные акты на федеральном уровне, с одной стороны, улучшат ситуацию с платежами за тепловую энергию. С другой стороны, они могут негативно сказаться на управляющих компаниях в сфере ЖКХ. Вопросы платежной дисциплины для управляющих компаний и субъектов РФ выходят на первое место – об этом говорилось и на расширенной коллегии Минэнерго РФ, и на подведении итогов осенне-зимнего периода (ОЗП), где были представители всех субъектов РФ. Новое законодательство вводит штрафные санкции для недобросовестных плательщиков за коммунальные услуги, в частности за тепловую и электрическую энергию, и за поставки других ресурсоснабжающих организаций.

Ключевые события 2015 года таковы. В операционной деятельности снизилась выработка электроэнергии по сравнению с 2014 годом, но выручка по российским стандартам бухгалтерской отчетности сохранилась даже с небольшим ростом, и EBITDA по российским стандартам также выросла на 20%. Выработка электроэнергии идёт на станциях, которые приносят доход, и в минимальных объемах – на станциях, которые показывают отрицательные финансовые результаты. Введены новые блоки на Серовской ГРЭС, на ТЭЦ-12 и ТЭЦ-20 в Москве. В пуске электростанций участвовал Владимир Путин через видеомост. Закончили реконструкцию блока на Рязанской ГРЭС мощностью 330 МВт. Выполнение инвестпрограммы в натуральном исполнении – 84%, в денежном – 87%, то есть фактически она уже подходит к концу. По теплу снизился объем примерно на 7%, это связано с погодными условиями.

Основные события по результатам этого года, – рост дивидендных выплат, это предложение будет вынесено на собрание акционеров: 35% от чистой прибыли по «Мосэнерго» и по ТГК-1, 20% от чистой прибыли по ОГК-2, которая еще не завершила инвестиционную программу. Со следующего года по всем компаниям планируется платить 35%. Состоялась передача полномочий единоличного исполнительного органа МОЭКа и «Мосэнерго» в «Газпром энергохолдинг» – это очередной этап стратегии, к которому в холдинге планомерно готовились. Результаты, которые продемонстрировали компании МОЭК и «Мосэнерго», в общем соответствуют ожиданиям. Произошел рост рыночных котировок компаний с начала 2016 года, но этому не надо придавать большого значения, потому что финансовые показатели и работа менеджмента компаний, в текущей ситуации не сильно отражаются на стоимости акций. Они фундаментально недооценены, и причина – изменения на мировых финансовых рынках.

На фоне роста котировок идёт реализация непрофильных активов – акций и имущества. Выдвинуты достаточно жесткие ограничения по продаже акций непрофильных компаний, работа идёт в четком соответствии с указаниями, которые были выданы нам департаментом, отвечающим за финансовую политику, и Советом директоров ПАО «Газпром». Нет цели избавиться от недвижимости по любым ценам. Даже если это соответствует рыночной оценке, но актив явно недооценен, продажу лучше отложить. Коммерческая недвижимость не демонстрирует хороших ценовых ориентиров, поэтому можно дождаться более хороших предложений.

Есть рост выручки в «Мосэнерго», что во многом связано с новыми ДПМ на ТЭЦ-12 и ТЭЦ-16 (новые энергоблоки ПГУ-220 и ПГУ-420). Они были введены в работу, и сильно подросла выручка. Что касается чистой прибыли, удалось добиться хороших результатов по МОЭК – с убытков почти в 7 млрд руб. мы ушли на убыток в 500 млн руб. Это не предел совершенства, но подвел теплый декабрь, он принес эти 500 млн руб. в минус. Январь же подтянул, среднемесячная выработка теплоэнергии была выше. В любом случае более чем десятикратное снижение убытка показывает правильность перехода МОЭК и «Мосэнерго» под единое управление.

Долговая нагрузка компаний, если брать по «Газпром энергохолдингу» в целом, находится на уровне 2,5. Основные долговые позиции в ОГК-2, у которой достаточно большой долг. Но как только на рынок будут выведены новые энергоблоки Троицкой и Новочеркасской ГРЭС – показатели кардинально изменятся. По инвестиционной программе «Мосэнерго» достигнуто 100-процентное выполнение. Остаток финансирования составляет всего 3% – это остатки удержаний, которые есть на сегодняшний день. По ТГК-1 осталось ввести одну электростанцию, что по мощности и составляет 7%, но финансирование идёт за счёт специальной компании, которая привлекает кредит. не за счет ТГК-1. Это энергоблок на электростанции №1 в центре Петербурга. По объему финансирования ДПМ в ТГК-1 выполнен на 100%.

По ОГК-2 два энергоблока пока не дают возможность отчитаться о выполнении инвестиционной программы. Это блоки на Новочеркасской и Троицкой ГРЭС – угольные. На Троицкой по пылеугольному энергоблоку мощностью 660 МВт генподрядчик – ООО «Кварц – Новые технологии», монтируется китайское оборудование. По Новочеркасску энергоблок 330 МВт с технологией циркулирующего кипящего слоя, подрядчик – ГСК «ВИС». 

Все компании финансово устойчивы, они обслуживают долги и неплохо работают. По ОГК-2 проблема не в больших расходах, а в маленьких доходах. С введением двух угольных блоков суммарной мощностью 990 МВт компания сильно поднимет доходную часть, что приведет к снижению абсолютного показателя долга к EBITDA. Реализуется программа сокращения затрат, в каждой компании есть консультант, который работает по этой задаче. Наибольших успехов удалось добиться в МОЭК, это напрямую отразилось на финансовом результате компании. По остальным компаниям также идет оптимизация затрат, но это может сказаться на надежности оборудования.

На сложных технологических объектах происходят аварии, главное, чтобы они не были системными. Так, на ТГК-1 был неприятный инцидент, который удалось быстро локализовать. Это большие и очень сложные системы, предъявляющие высокие требования к персоналу и к оборудованию, в том числе и к новому. Инциденты происходят не только у нас, они есть и в иностранных компаниях. Задача – изучить ошибки, и не допускать этого в будущем. В состоянии, в котором находится отрасль на сегодняшний день, – а именно, например, снижение цены на конкурентном отборе мощности порядка 17% по отношению к прошлому году – это так или иначе отразится на объеме ремонтных затрат.

Питер бока повытер

Денис Фёдоров подробно остановился и на проблемах, которые есть в компаниях. Первая и клчюевая – долги на рынке электроэнергии, они достаточно большие. Особенно Северный Кавказ, который занимает лидирующую строчку в перечне должников. К сожалению, не видно, чтобы проблема решалась. Вопрос поднимался на совещаниях различного уровня, но задолженность по Северному Кавказу не снижается. Есть проблемы не только по этому региону, но он вносит основную массу долга.

Также сильно обострилась ситуация на рынке теплоснабжения Санкт-Петербурга. В прошлом году она уже развивалась по негативному сценарию. Было несколько встреч с губернатором, в договоре о сотрудничестве между «Газпромом» и Санкт-Петербургом была отражена озабоченность приростом задолженности. Значительная часть компаний с задолженностью подчинена городским структурам, более 50% находятся в собственности города. По ним ситуация не решается, и с каждым годом только ухудшается. Проблемы с платежами есть по всей стране, но примеры Москвы, Мурманска и другие показывают, что губернатор, вице-губернаторы принимают непосредственное участие в разрешении ситуаций, и ситуация улучшается. Площадкой для обсуждения этого вопроса стало Законодательное Собрание Санкт-Петербурга, которое тоже не платило за тепло, и рассчиталось под угрозой отключения.

Механизмы решения проблемы неплатежей находились везде, где работает Газпром. В Мурманске тариф выше, а уровень жизни населения ниже, чем в Петербурге, но за два–три года с губернатором мы сняли накал этой проблемы – определили приоритеты и начали по ним двигаться. В Москве, как только возникают проблемы, даются поручения, через неделю префектуры и управляющие компании отчитываются о решениях, действиях по снижению задолженности, реструктуризации задолженности. Графики погашения выполняются, и каждую неделю со всех ответственных исполнителей заместитель мэра Петра Бирюкова спрашивает. А в Петербурге преимущественно идёт общение через СМИ, несмотря на подписанные документы между руководителями. Последние документы, которые прислало Законодательное Собрание Санкт-Петербурга, удивили: Комитет по тарифам Санкт-Петербурга в инвестиционную программу ОАО «Теплосеть» закладывает 1,8–2 млрд руб. на инвестиции в тепловые сети. Тогда как «Газпром Энерго» тратит в год 3–4,5 млрд руб., то есть за счет средств ТГК-1 (материнская компания) финансируется инвестиционную программу «Теплосети». После этого предъявляются претензии к тарифам, приходит новая компания «Теплоэнерго» и получает тариф на 40% выше. Над этими недостатками надо работать, — считает наш собеседник. В Минэнерго коллегам из Петербурга объяснили, что и каким образом они должны делать. Но даже проблемы с ГУП ВЦКП «Жилищное хозяйство» (ВЦКП) не решить. В Москве платежи отображаются в единой платежке. МФЦ, который ведет все платежи от города, с нас берет 0%, Банк Москвы, через который идут все платежи и расщепления, – 0,5% агентского вознаграждения. По Санкт-Петербургу: ВЦКП – 2,65% по жилью и 1,75% по прочим услугам. То есть это агент, которым все недовольны, уже стал именем нарицательным, он может корректно собрать и расщепить, но свои проценты забирает исправно. Деньги, которые мы просим вернуть, – это просроченная дебиторская задолженность. Они будут направлены на инвестиции в тепловые сети.

Вопросы журналистов

– Вы предлагали Смольному обменять 75% акций ТГК-1 в «Теплосетях Санкт-Петербурга» на генерирующие мощности ГУП «ТЭК». Актуально ли это предложение?

– С нашей точки зрения, вопрос продажи «Теплосети» не решит проблемы задолженности, потому что сбыт находится в ТГК-1. В зачете сделку можно рассмотреть. На сегодняшний день была неофициальная позиция о том, что наш актив стоит символический 1 руб., а активы ГУП «ТЭК» – определенных денег. В такой парадигме начинать переговорный процесс не корректно. Была оценка, когда готовили сделку, актив оценивался в 6 млрд руб., и мы предлагали беспроцентную рассрочку по оплате на 24 года. То есть в среднем город должен был платить порядка 300 млн руб. в год. По разным причинам сделка не состоялась.

На сегодняшний день проходят только рабочие контакты, никаких официальных действий не происходит. Если стороны изначально не готовы к переговорному процессу, то зачем его начинать в принципе? Работа ради работы – не добежим, так согреемся – мне кажется, не совсем правильная. Сосредоточимся на возвращении долгов. Я понимаю, к чему нас пытаются подтянуть городские структуры: чтобы мы обанкротили жилкомсервисы, а в конкурсной массе там ничего. Но мы сейчас разработаем комплекс мер и пойдем другим более эффективным путем, если не будет доброй воли со стороны уважаемых коллег.

Я не говорю, что мы отказываемся от процедуры банкротства жилкомсервисов, это один из механизмов. Но мы считаем, что найдем более эффективные механизмы влияния. Проведем эксперимент по одному району, переведем на прямые платежи – законодательство это позволяет сделать. Не будем создавать проблемы в виде двойных платежек, обращений в Генеральную прокуратуру и так далее. А просто разрешим теплосбыту ТГК-1 выставлять напрямую, в обход ВЦКП, платежи населению. По тем данным, которые у нас есть, 97% потребителей Санкт-Петербурга платят за тепло.

– Какова дальнейшая стратегия «Газпром энергохолдинга» в электроэнергетике, после реализации проекта Грозненской станции?

– По Грозненской пока решение не принято, мы готовим материалы для профильных департаментов «Газпрома». На сегодняшний день площадка полностью подготовлена под строительство, проектирование завершено. Возможно, оно будет скорректировано в случае принятия положительного решения о строительстве на Совете директоров «Газпрома». Возможно, технические решения будут скорректированы в пользу полного ухода на российскую валюту. У нас есть предложение от российского производителя, полностью очищенное от валютной составляющей, и предложение одной иностранной компании, тоже очищенное от валютной составляющей. Поэтому, возможно, мы поменяем конфигурацию электростанции в случае, если будет принято положительное решение о строительстве Грозненской ТЭС. На сегодняшний день материалы проходят согласование в профильных подразделениях ПАО «Газпром».

После того как мы окончательно отработаем все вопросы, связанные с переходом на единоличный исполнительный орган в «Мосэнерго» и в МОЭКе, где много бюрократических сложностей и вопросов, мы дальше перейдем к нашим коллегам из Санкт-Петербурга и из ОГК-2 с таким же подходом. Остальное – переход на единую акцию, выход на IPO – будет зависеть от ситуации на общемировых рынках. Если мы увидим, что цены на акции наших компаний отражают их фундаментальную стоимость, тогда будем более активно готовиться к IPO. Пока это не очень экономически целесообразно.

– «Газпром» говорил, что рассматривает возможность участия в проектах газовой генерации за рубежом. Участвуете ли вы в обсуждении каких-то проектов?

– Мы входим в состав рабочих групп, которые создаются «Газпромом» для проработки тех или иных вариантов, самостоятельно кем не работаем. У нас есть только проект с «Газпром нефтью» в Сербии – с заводом NIS подписано соглашение на прошлогоднем Петербургском международном экономическом форуме. Сейчас проводим конкурс, уже пройдена предквалификация, из 20 компаний осталось три. Поэтому сейчас ждем окончательного решения советов директоров «Газпрома» и «Газпром нефти». Если одобрение, то будем двигаться. С моей точки зрения проект экономически целесообразный: всё в Европе, по европейским правилам, с европейским привлечением финансирования, по европейским стандартам. Остались только крупнейшие мировые компании, которые имеют большой опыт строительства подобных объектов в крайне сжатые сроки. Нам проект нравится, там все понятно и прозрачно: долгосрочные контракты на тепло и электроэнергию. Станция NIS уже морально и физически устаревает, требуя замены. Поэтому этот проект экономически эффективен, осталось пройти все согласования. Предварительное добро на это было получено, сейчас мы должны пройти все необходимые согласования в компании. По другим иностранным проектам мы работаем только в рабочих группах и высказываем свое экспертное мнение.

– Какова стратегия выбора точек роста?

– Мы потратили достаточно денег, пришло время собирать камни. если будут интересные проекты, мы в них поучаствуем, но если они будут понятны и пройдут согласование со всеми департаментами «Газпрома». Сейчас позиция по этому вопросу: пока мы не получим согласования департамента, отвечающего за финансовую стратегию «Газпрома», или Председателя Правления компании, в проекты не идем. Прибыль, которую мы получаем, не тратим, а согласовываем, как и привлечение заемных средств. Если будут интересные проекты – будем обращаться и согласовывать с департаментами. Мы консолидируемся в одну группу, и важно, чтобы все было сбалансированно. Нам может что-то казаться интересным, но с точки зрения большой компании это может быть преждевременным или ненужным. На сегодняшний день планов нет, но мы смотрим за рынками. Были вопросы по Рефтинской ГРЭС – предварительно, конечно, мы могли бы рассмотреть вопрос этот объект, но в нормальном переговорном процессе, а не так, как предлагает банк UBS.

– В структуру «Газпром энергохолдинга» вошел казахстанский трейдер угля «Ангренсор Trading». Не могли бы Вы пояснить, зачем это было сделано?

– Структура сделки нам представляется оптимальной: там 99% у «Центрэнергохолдинга» и 1% – у ОГК-2. Для чего мы это делаем, понятно: мы покупаем уголь, у нас там постоянно были сложные переговоры с нашими казахскими партнерами, валютная составляющая в контрактах. Мы долго уходили от долларовой составляющей, оказались частично в рублевой, частично в тенге. Естественно, это влияло на поставки угля; там еще и внутренние договоренности между производителями угля. Поэтому мы посчитали, что для нас оптимальным будет иметь собственную ресурсную базу. Золоотвал находится на территории Казахстана, и нам проще разговаривать с руководителями энергетики и природоохранных министерств. Если же мы будем выступать в качестве полноправного и полноценного участника проекта, например, строить золоотвал на территории Российской Федерации, для нас это будет просто «космос». Мы считаем, что этой покупкой сумеем решить целый ряд проблем, которые у нас сейчас существуют. Структуру сделки на сегодняшний день и в среднесрочной перспективе менять не собираемся. Долговая нагрузка на ОГК-2 приличная, когда с ней разберутся, тогда мы вернемся к пересмотру структуры сделки.

– Есть ли примеры открытия в местах присутствия генерации «Газпром энергохолдинга» каких-то новых производств и роста потребления в конкретных регионах, где расположены ваши электростанции?

– У нас были переговоры в Пскове с потенциальными компаниями, которые хотели построить ряд производств рядом с площадкой электростанции, чтобы получить доступ к инфраструктуре – электрической, тепловой. Пока эта работа только начата. Я надеюсь, что действительно появятся потенциальные инвесторы, которые что-то захотят построить, тем более что у нас достаточно земли, на которой мы можем их размещать. Условия подключения к электрическим и тепловым сетям ОГК-2, естественно, будут максимально льготными.

– В Мурманской области утверждена программа реформирования ЖКХ, она предусматривает сокращение количества существующих сегодня котельных, модернизацию существующих и строительство новых. Знаете ли вы об этом процессе и будете ли вы в нем участвовать?

– Я подчеркивал, что у нас рабочие отношения с руководством Мурманской области, губернатором Марией Ковтун. Она информировала об этих планах, ездила в «Сибирскую генерирующую компанию», смотрела эти объекты. Там есть два риска. С моей точки зрения, самым оптимальным механизмом энергоснабжения является сделать льготные тарифы от Кольской атомной станции, максимально загрузить электрокотельные и разгрузить генерацию на мазуте. Все условно-постоянные затраты уже учтены в тарифе Кольской АЭС. Увеличение выработки электроэнергии Кольской атомной электростанцией по льготному тарифу приведет только к увеличению их выручки и прибыли – у них нет условно-переменных затрат. Это было бы оптимальным решением, самым малокапиталоемким и самым безрисковым с точки зрения привлечения большого объема инвестиций.

Есть риски с точки зрения строительства угольной генерации. Первый вопрос – стоимость, это очень большие инвестиции. За 2-3 млрд руб. там ничего не построить. Второе – экологические вопросы. Несомненно появление золоотвалов. Я не говорю о том, что нет экологических вопросов у нашей станции – Мурманской ТЭЦ, и мы их обсуждали на последней встрече с губернатором, подготовили программу по снятию негативных экологических эффектов. Необходимые деньги внесены в инвестпрограмму ТГК-1, и эти мероприятия будут реализованы. Второе, что пугает – там весь уголь экспортный, фактически морской порт это перевалочная база, и очень высокая волатильность стоимости угля. Она в квартал может сильно меняться. Все, кто везет уголь через Мурманский морской порт, будут считать «нетбэком», обратной стоимостью от цены угля по экспортным маршрутам. В результате мы можем построить дорогую котельную и электростанцию, иметь очень высокую топливную составляющую, серьезные деньги вложить в современные золоотвалы, системы сероочистки, сухое золоудаление – всё это дорого. Я бы десять раз подумал, прежде чем принимать решение. Нужно понять, кто будет инвестором, какие будут гарантии. Если долгосрочный тариф, аналог ДПМ или еще что-то – конечно, мы готовы подумать, рассмотреть.

Нужно четко понимать стоимость угля: как она должна фиксироваться, как отражаться в стоимости. Потому что мы имели опыт работы по долгосрочным и трехлетним контрактам с фиксацией цены и процентов. С тем же СУЭКом, мы фиксировали на три года процент роста, и в момент заключения контракта лет шесть назад предусматривали определенный среднегодовой темп прироста. Потом на мировых угольных рынках ситуация резко изменилась, и мы вынуждены были дорабатывать по контракту, который перестал быть выгоден на тот момент времени. В этом вопросе большой предпринимательский риск. Поэтому я бы пошел по пути минимальных инвестиций, а именно: загрузки электрокотельных, создания спецтарифа для Кольской атомной станции. С моей точки зрения, для атомщиков это несет только хорошую прибыль. У них тариф на мощность все окупает, просто автоматически происходит увеличение выработки. Поэтому мне кажется, это наиболее правильный вариант.

Плюс нужно не забывать про Конференцию по климату в Париже, которая прошла в ноябре-декабре 2015 года, которая может привести к существенному увеличению платежей по выбросам оксидов серы и азота. Я так понял, что договоренности все достигнуты, документы будут подписаны, но пока не понимаю, как это отразится в первую очередь на угольной генерации. Угольная генерация в Европе стала снижаться, загружается газовая генерация, а платежи с угольных станций могут сильно увеличиться. Это тоже нужно учитывать при принятии решения о строительстве угольной станции в Мурманской области.